中报解读:盈利大涨超5成 猎聘凭什么?

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  原标题:中报解读:盈利大涨超5成,猎聘 6100.HK 凭什么?

  来源:丫丫港股圈

  外围环境的此首彼伏,国内经济的下走压力,使得不少企业都感受到了经营压力,有的放慢膨胀,郑重招工用工,有的甚至直接裁员,降矮成本,削减周围答对。行为与宏不都雅经济具有高度正有关的就业市场,自然也是压力重重,雇用平台的营业也赓续受压。

  不过,有一家雇用平台,却交出超出市场预期的中期业绩,营收同比添长23.1%,经调整归母净利润则同比大添50.4%;净利润7040万元人民币,同比超预期添长1374.9%,实现反势添长。这就是占有中国中高端雇用市场头把交椅的有才天下猎聘(6100.HK,以下简称“猎聘”或“公司”)。

  业绩荟萃响答了公司卓异的经营策略以及经营能力。展看异日,固然外围环境等负面因素暂时半会儿难以清除,但换个角度,这同样激发了国家赓续添码转型升级,随之而来的是企业对中高端人才需求的赓续开释。

  在如许的历史性时刻,猎聘在周围效答赓续发力的情况下,添之科技创新源源赓续的赋能,以及渐趋完善的生态平台建设,其盈利能力有看进一步升迁。

  一、中期业绩解读:盈利能力赓续升迁

  从猎聘公布的中期财报上看,公司的营收正处在郑重添长的态势。

  团体上,营收突破7亿元大关,达到7.124亿元人民币;细分上,来自企业用户的营收达到6.74亿元人民币,同比添长23.9%,占总营收比例挨近95%,是主要的营收来源。

  驱动营收添长的最大因素是企业用户数目及每名用户平均利润的增补,这背后,是猎聘为企业用户挑供的周详的一站式人才获取服务,既有免费的基本人才获取服务,又有薪酬通知、背景调查等添值服务及面试快、入职快、雇用流程外包等猎头辅助闭环人才获取服务,企业可按照分歧的雇用需求购买定制化套餐。

  一站式服务下,2019年上半年,平台不管是用户数,照样活跃度,都在赓续升迁。

  一方面,猎聘平台验证企业用户数由2018年H1的30.4万家添至2019年H1年的45.6万家;验证猎头用户数由2018年H1的11.9万名添至2019年H1的15.1万名;幼我用户数则由2018年H1的4320万名添至2019年H1的5100万名。

  另一方面,企业职位发布数由2018年H1的240万个添至2019年H1的310万个,同比添长29.2%;猎头触达的幼我用户数由2018年H1的3.32亿次添至2019年H1的4.49亿次,相等于平均每个猎聘用户在2019年上半年被猎头接触8.8次;幼我用户平均年薪则由2018年H1的15.5万元添至2019年H1的17.6万元。

  净利润方面,达到7040万元人民币,同比超预期添长1374.9%;经调整归母净利润达到9223万元人民币,同比添长50.4%。盈利能力赓续向好。

  猎聘原形是如何做到的?

  熟识雇用平台这门营业的人都晓畅,毛利率比净利率高出许众是走业常态,例如前程无郁闷,近年来的毛利率在70%上方,但净利率只在20%上下,事因三费费率(出售、管理、财务)较高,尤其是出售费用率,前程无郁闷的数字就高于30%,成为三费中影响净利润最大的一项,可见这门营业对出售的高倚赖,猎聘的出售费用率在2015年甚至高达118%。

  不过,这也意味着,倘若可以也许较好地降矮出售费用率,净利润的升迁就会变得容易。得好于赓续扩大的用户群以及活跃度,猎聘在降矮出售费用率方面奏效清晰。

  2019年上半年,猎聘的出售及营销支付3.61亿元,同比添长8.15%,远矮于营收添速,占营收比重也从2018年H1的57.7%降低至2019年H1的50.7%,经营杠杆得到清晰表现,成为贡献净利润的大“功臣”。随着品牌势能的凸显,异日其出售费用率仍有较大降低空间。

  二、走业空间:红利赓续开释

  行为互联网公司,其所在赛道的市场空间是否有余大很主要。

  按照灼识询问的通知,吾国人力资源服务市场可划分为人才获取、人力资源外包和其他服务三块, 凯时|AG2018年的团体周围高达4086亿,其中雇用平台所在的人才获取市场周围为1352亿,这是一个重大的市场。

  再详细到猎聘所在的中高端人才获取周围,2018年的市场周围为1156亿,占整幼我才获取市场的比例高达85.5%,异日5年的年复相符添长率展望会达到20%,是一个正处于高速添长的市场。

  来源:灼识询问,吾国人才市场获得周围(亿元)

  宏不都雅上看,驱动中高端市场发展的因素照样相等强劲,一是中高端人才自身对社会产值的贡献度,二就是外围环境添速国内企业转型升级,向高科技产业迈进。

  第一,按照灼识询问的通知,2018年吾国城镇职工总数为4.37亿,其中中高端职工(年收入超过10万)数目为8430万,占比仅为19.3%,但是创造的产值却占到整幼我才获取市场的80%以上,展现出清晰的稀缺以及高价值特征,也推动了社会对中高端人才需求的扩大。2013-2017年,吾国对中高端人才的需求比率,已由17.8%赓续攀升至23.8%。

  来源:灼识询问,吾国中高端人才需求比率

  第二,往年展现的外围环境悠扬,复兴搁浅,导致复兴近乎息克,近期又赓续发难华为,不光本身拒绝采购华为产品,还穷尽各栽办法,包括直接不准有关公司和华为做营业,说相符全球盟友,实走说相符围剿,以达到强制中国迁就以及遏制中国的现在标。

  这总计,让中国在高科技上的柔肋袒露无遗。不过,这也使得上至中央,下至平民,人生就是博新版都更添隐微,转型升级必须凭借科技创新,而且时不吾待。毫无疑问,国家将会更添坚定更添敏捷地向中高端产业迈进,源源赓续的中高端人才需求就此开释。

  所幸,吾国高等哺育人才赓续增补,截止2018岁暮,23-60岁本专长人才存量近1亿,其中2018年新添本专长生753万,异日新増大弟子数若保持年増1.5%,十年后23-60岁本专长人才存量将达1.78亿。对比大学哺育代际遍及率,2017年美国达74%,而吾国仅为35%,换言之,吾国高等哺育的扩容空间照样很大,大弟子人数赓续添长并非难事。

  固然中高端人才市场表现供需两旺的大趋势,但这个群体雇用线上化率仅为1%,对于猎聘而言,还有汜博的市场空间有待开发,这意味着这个赛道的市场空间有余浓重。

  三、中高端市占率第一,猎聘凭什么?

  不过,也要意识到,雇用周围是一个强烈竞争的市场。

  当中既有走业老江湖--前程无郁闷、智联雇用,也有近年兴首的新势力--BOSS直聘、拉勾,还有国内外致力于外交新玩法的LinkedIn、脉脉,此情况下,猎聘又凭什么从中脱颖而出?

  答案是赓续的周围效答,赓续的科技创新赋能,以及日趋完善的众方共赢生态体系建设。

  第一, 现在中高端雇用市场仍表现高度松散的特征。按照灼识询问的数据,2017年吾国中高端人才雇用公司超1.7万家、自力猎头约35万名,以幼型猎头公司居众,其中头10位的市占率仅为2.9%、头5位的市占率也只有2.0%。

  来源:灼识询问

  在互联网的赓续排泄下,中高端雇用市场的整相符度有看赓续升迁,而处于头号位置的猎聘,成为其中一个最容易吸取整相符红利的平台,2018年猎聘的市占率已同比升迁0.21个百分点至1.06%,而由此形成的周围效答,将赓续赓续地降矮公司的各项经营成本,从而升迁盈利能力。

  第二,猎聘一向致力于经历科技创新赋能整个平台生态,研发投入赓续保持高添长。2019年H1,公司的研发投入为8498万元人民币,同比2018年H1添长60%,占营收比重达11.9%。上半年,猎聘进走诸众产品创新和升级,例如推出AI智能识别面试体系“魔镜”,可以也许最大水平地模拟实在面试场景,实现任何时间、任何地点、自动化面试/评价候选人。同时,基于对大数据和人造智能的赓续探索,猎聘2019年上半年有70%的求职申请投向向由体系选举的匹配职位。随着公司赓续添码科技创新,猎聘将源源赓续地从中获取提高的动能,从而创造更大的客户价值。

  第三,猎聘会赓续打造“BHC”(企业、猎头、人才)生态体系, 打破传统雇用以企业新闻发布为中央,疏导效率矮下、网络效答不能的题目,转向以幼我用户体验为中央,经历构建生态体系促成求职者、企业和猎头的高效疏导,通太甚析用户走为实现人岗的精准匹配,经历深化用户互动挑宁靖台网络效答,最后以更具成本效好的方式快速达成雇用成果,最后实现三方共赢。

  来源:灼识询问

  此外,猎聘于近期对移动端进走升级,用户只需点击猎聘APP的“吾要招人”选项,即可一键从求职模式切换至免费招人模式,包括免费发布职位、免费与特出候选人直接疏导。该功能主要针对企业项现在负责人、有雇用需求的老板、专业HR、猎优等。

  固然这只是APP上幼幼的转折,但这对猎聘向幼微企业排泄,进一步做大客户群体,升迁市占率,巩固龙头位置意义远大。经历移动APP的最大益处,就是所有人可以敏捷介入,它排泄到分歧类型企业的速度快、成本矮,远优于PC。固然新客户纷歧定马上带来收入,但它成了一个大蓄水池,一个越发重大的用户群体,无疑将更易于为公司带来新的添量。

  有周围、科技和生态三大“护航手”,猎聘的综相符竞争力将赓续得到添强,在答对强烈竞争的过程中也将更为容易。

  四、6100.HK:值得理性港股投资者关注的公司

  港股是一个专门理性的市场,投资者也以寻找高确定性著称,清淡情况下,他们必要清晰看到一家上市公司很好的盈利能力之后,才会考虑买入。这栽郑重的投资风格并异国错,在投资的坦然性和利润确定性方面自圆其说。

  然而,这栽风格也会导致投资者错过高回报的科技公司,互联网公司便是其中之一。

  诚然,互联网公司在首步阶段实在必要大量烧钱往开辟市场,获得用户,折本是习以为常,这个时期投资实在必要冒很大的风险;但倘若等到互联网公司盈利能力很好很清晰的时候,或者公司的高速添永远已过,股价再想大涨的概率已经变矮。

  既想要确定性,又想要成长性,那没有关选择如许类型的互联网公司:处于一条蓝海赛道,已度过烧钱阶段,出售和营销成本逐年降低,利润及利润率赓续攀升,经营杠杆凸显,并成功爬到走业头位,同时正在源源赓续地吸取走业整相符的红利,周围效答和盈利能力在赓续升迁。

  而猎聘,就属于如许一家公司。

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